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数据来源：Wind、界面新闻研究部目前，百世集团的供应链、店加、货运等业务发展可观，但公司对技术的研发投入尚未对业务产生明显助力效应。这一点从供应链业务的收入上就可以看出。根据百世集团的公告解释，供应链系统是指为终端客户提供商品、服务或信息，从最初的材料供应商一直到最终用户的整条链上的企业的关键业务流程和关系的一种集成。公司虽然切入领域时间较早，却并无优势。顺丰在2018年才切入供应链业务，但截至2019年9月30日已实现营收18.43亿元。而百世集团从2008年切入供应链业务，截至2019年9月30日仅实现营收15.83亿元。仅从收入角度来看，高下立判。

燃气销售收入得益于销气量的提升，2018年，本集团共销售燃气12.92亿立方米，同比上升21.51%。销售予住宅用户、工商业用户、交通燃气用户、批发用户及气源贸易的气量分别占燃气总销量的19.87%、50.69%、10.93%、14.08% 及4.43%。燃气销售量提升的原因有：1）新并购项目及现有项目住宅用户开发，住宅用户整体销气量同比增长42.22%；2）大力发展经营区域内的工商业煤改气用户，城市燃气工商业销气量同比上升27.84%；3）管道燃气代输量达8.68亿立方米，与去年持平。

数据来源：Wind、界面新闻研究部除了不购买土地，百世集团的运转中心也同样使用租赁模式。百世集团仅对租赁场地仅进行少量改造，以适配场地需求，且不拥有车辆，而是采取外包和融资租赁共建车队的模式进行干线运输。采取这种将轻资产应用发挥到极致的运营模式，对公司扩张规模、抢占市场具有一定的积极效果，但并没有给缩减成本带来多大好处。

责任编辑：郭建中金发表研究报告称，目前A/H银行的股价交易为市盈率的0.81/0.70倍，考虑到业绩节奏变化以及估值水平，预计大行业绩按季保持平稳，建议投资者在中期业绩前后逐步增加大行的配置比例，重点推荐农业银行（01288）等大行，中长期关注招商银行（03968）和平安银行（000001），对农行及招行H股目标价各为4.77港元及51.3港元。

从下游需求来看，年后以来，聚酯开工负荷不断提升，截至目前，虽然终端处于传统淡季，但聚酯负荷仍旧维持在96%上方，这主要得益于聚酯加工利润位于高位和库存一直控制在相对合理水平，聚酯工厂有维持高开工的动力，若在当前这个时间点，聚酯负荷没有出现下滑迹象，那么下半年聚酯负荷大概率会维持在高位。此外，今年也是聚酯装置投产大年，聚酯新增产能预计投放475万吨，产能增速9.87%。截至目前，聚酯新装置已经投产285万吨产能，三季度中石三期30万吨、福建经纬20万吨、福建山力25万吨、福建百宏20万吨，共计95万吨装置计划投产。随着聚酯新增产能的陆续兑现，PTA刚需边际也在逐步走强。

不久前在拉斯维加斯举办的拍照亭展会Photo Booth Expo上，就有很多拍照亭带来针对 Instagram 等社交媒体而设计新款拍照亭。比如这款可以拍摄 360° 旋转慢动作的设备，用户可以将 iPad 或者相机固定在底座上的悬臂上，拍摄出 360° 慢动作的效果，如果再让朋友在拍摄时往你头上撒一些彩色的纸屑，就可以在社交媒体上获得一堆赞了。