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换句话说，新增用户与市场占有率的提升，在一定程度上是靠牺牲短期ARPU换来的。其二则是当时资本市场的共识，Spotify后期可能始终存在边际成本过高的问题。因为爆款音乐内容版权在上游寡头手中，要靠它们让用户买账，就得持续砸大钱续约版权。和音乐不同，播客市场上游较为分散，且货币化效率有待提升。更可贵的是，播客市场整个盘子还不大，有很大的增长潜力可挖（2017年美国音乐服务大概带来87亿美元收入；而播客只有3亿）。

近年来，监管机构对于高送转监管趋严。2015年10月上交所发布《董事会审议高送转公告格式指引》，要求对于上市公司董事会审议高送转事项做好信息披露；2016年11月深交所发布《上市公司高比例送转方案的公告格式》，原则上不支持亏损或业绩大幅下滑公司高送转；此次沪深交易所颁布的《上市公司高送转信息披露指引》，进一步明确了上市公司高送转与公司业绩的量化关系，监管层对于高送转的监管逐步趋严。

文科类：总分380分。理科类：总分320分。（二）本科院校少数民族预科班文科类：总分370分。理科类：总分310分。（三）专科院校少数民族班文科类：总分360分。理科类：总分300分。六、其他预科班本科院校边防军人子女预科班文科类：总分350分。

此外，虽然目前Spotify上大部分播客并非独家，但Daniel Ek在2018第四季度财报会议上特意强调过播客与音乐的差异：由于巡演收入是音乐人不能丢弃的重要部分，音乐人和厂牌很可能会为了推广演出放弃作品的独家发行。这就导致音乐内容很难真正做到独家和稀缺。

责任编辑：贾兆恒黄金走势分析：从240分钟来看，K线形态一根阳K上涨破位中轨，布林带开口向上，金价运行在中上轨，均线运行在K线下方，形成支撑。黄金H1走势图分析，黄金在连续上涨后承压于前方高位1307附近。布林带开口向上，金价运行在中轨上方。综合来看，今日操作思路上建议高沽低渣即可，上方短期关注1308-1310一线阻力，下方短期关注1298-1296一线支撑。

值得注意的是，在招股书中，壹网壹创始终在强调，公司与百雀羚是“双向选择关系”。壹网壹创认为，公司与百雀羚合作多年，共同成长，能够为其提供一站式服务。不过，百雀羚是否对其存在依赖？据百雀羚此前公布的业绩显示，2015年至2017年，该公司的销售额达108亿、138亿和177亿，其中90%的销售来自百雀羚品牌的贡献。