倔强の驱魔师

从巨额中美贸易差额和美国对华战略走势来看，中美贸易冲突长期化不可避免。此次美国160亿美元征税清单将冲击来自中国的半导体产品，即便其中许多产品中使用的基础芯片原产地为美国、中国台湾或韩国。此外，被征税对象还包括中国的电子产品、塑料制品、化学品和铁路设备等商品。对此，美国贸易代表办公室公开声称，这些商品受益于旨在提升中国高科技行业竞争力的中国制造产业政策。

核心业务的迭代阿里一直是国内商业变革的风向标。这五年来，阿里的核心业务一直在升级迭代；从最初的电商到后来的新零售，再到消费升级的跃升。未来，消费升级会继续改造人类消费的呈现面貌。而阿里作为行业整合者，仍然蕴藏着巨大的潜力。当前，中国的互联网行业处在一个“网民红利”逐渐消退的阶段。而对于电商平台而言，要么在存量里厮杀，要么创造新的增量。

在交控科技的三轮问询中，其核心技术贡献收入一直是上交所关注的重点。这也是保代被罚风波中招股书被修改的部分。交控科技的招股书申报稿披露，核心技术贡献收入包括信号系统总承包业务中的核心技术贡献的收入、维保业务收入和零星销售业务收入。首轮问询回复报告中交控科技修改了口径，称“经慎重考虑，发行人明确了核心技术贡献收入范围仅为信号系统总承包业务中的核心技术贡献收入”。因此，核心技术贡献收入金额和占比发生了变化，招股书申报稿中披露的2016-2018年核心技术贡献收入占总营业收入比重分别为48.24%、48.73%和44.32%，首轮问询回复中变为45.09%、44.76%、38.85%。

第三，居民部门内部的平衡，是第二大难题中的核心难题，因为居民是实现经济从投资拉动到消费拉动的主要承担者。居民部门存在两大压力，一是收入结构的分化，使得高收入组合其他组的收入绝对差距在扩大，这不利于消费的持续增长，因为中低收入阶层是消费主体，其收入增幅放缓，不利于消费可持续增长。二是随着人口的老龄化，居民部门中，劳动力数量在减少，居民收入增速会继续下降，不利于消费。

弘阳集团总裁蒋达强认为，行业聚集度越来越高，固化越来越强，但这不意味着一成不变，总有掉队的。房地产行业冲规模的窗口期，已经到了最后一两年，未来就关门了。即便是SOHO中国（00410.HK）这样曾经的明星公司，也因为没有赶上规模冲刺的周期，继而在最近不断出售项目。

如此一来，这样一个安全的系统可用来传输包含机密信息的加密语音通话、传真和电子邮件等，有望在金融、军事和安全保障等领域“大显身手”。政府产业界争相涌入世界很多国家都在以国家力量积极投入这方面研究。《日本经济新闻》在11月13日的报道中指出，其中最引人注目的是中国。到2020年，投资额据说高达1万亿日元（约合647亿元人民币）的国家级实验设施将在安徽建成，将大力促进中国在量子计算机和量子密码领域的发展。此外，2017年，中国在北京和上海之间建成了全球最大规模的量子密码网络；2018年，中国科技大学的潘建伟团队还利用“墨子号”中继卫星，实现了中国和维也纳之间相距7600公里的量子保密通信，向基于太空的量子网络迈出了重大一步。